Mezzanine Kapital

Der Sammelbegriff Mezzanine Kapital bezeichnet die Mischform Eigen- und Fremdkapital. Die genaue Übersetzung von Mezzanine heißt Zwischengeschoss. Das Kapital ist bei der Gegenüberstellung nachrangig in Bezug auf das Fremdkapital, beim Eigenkapital ist es vorrangig. Das Mezzanine Kapital wird als Eigenkapital bewertet. Das Mezzanine Kapital kann vom Unternehmen nur für eine bestimmte Zeit genutzt werden. Nach diesem Zeitpunkt muss dieses Kapital zurückgezahlt werden. Mezzanine Kapital bezieht sich jedoch in der Regel auf langfristige, mehrjährige Darlehen. Mezzanine Kapitalgeber verfügen über geringe oder gar keine Mitspracherechte. Die vorhandenen Rechte sind auf Kontrollmöglichkeiten und Informationen beschränkt. Es gibt jedoch viele Vorteile einer bankenunabhängigen Kapitalbeschaffung auf der Grundlage einer Mezzanine-Finanzierung:

  • Das Eigenkapital wird gestärkt,
  • die Eigenkapitalquote erhöht sich,
  • eine Sicherheitsstellung wird nicht verlangt,
  • die Bonität hingegen erhöht sich, da erhöhtes Eigenkapital gezeigt wird,
  • Unabhängigkeit von Banken,
  • diese Finanzierung ist auch geeignet für UG, GmbH, AG usw.
  • Kapitalgeber haben keine Mitspracherechte innerhalb des Unternehmens,
  • Kapital kann genutzt werden, ohne Rechenschaft ablegen zu müssen,
  • Bonitätsprüfungen kommen bei dieser Finanzierung nicht in Anwendung.

Im Insolvenzfall ist das Mezzanine-Kapital vorrangig gegenüber dem Eigenkapital, steht eigentlich im Rang nach dem Fremdkapital. Das heißt, im Insolvenzfall werden zuerst die Forderungen der Fremdkapitalgeber berücksichtigt, erst danach werden die Mezzanine-Kapitalgeber ausgezahlt, falls noch genügend Masse vorhanden ist. Das Eigenkapital hingegen ist meistens weg. Die Mezzanine Kapitalgeber sind am Gewinn des Unternehmens beteiligt, jedoch nicht am Verlust.

Merkmale des Mezzanine Kapitals

Ein Merkmal ist die Nachrangigkeit gegenüber den anderen Gläubigern und Fremdkapitalgebern. Mezzanine Kapital besitzt allerdings den Vorrang gegenüber dem haftenden Eigenkapital. Die Befristung der Kapitalüberlassung beträgt im Normalfall zwischen sechs bis zehn Jahren. Diese Finanzierungsart ist sozusagen ein Zwitter zwischen Eigen- und Fremdkapital. Mezzanine Geber sind:

  • Unternehmensbeteiligungsgesellschaften,
  • Venture Capital-Gesellschaften,
  • Banken,
  • private Investoren,
  • Mezzanine-Fonds.

Der Sinn dieser Kapitalart ist die Schließung der Finanzierungslücke, die zwischen Eigen- und Fremdkapital besteht und von keinem dieser beiden gedeckt werden kann. Kurzfristig entsteht eine bessere Liquidität, was besonders positiv ist, wenn aufgrund schlechter Bonität keine andere Möglichkeit besteht, Finanzspritzen einzusetzen. Wenn mögliche Kreditlinien erschöpft sind, ist der Einsatz von Mezzanine Kapital eine gute Alternativlösung. Aus rechtlicher Sicht handelt es sich um Fremdkapital, in wirtschaftlicher Sicht um Eigenkapital.

Mezzaninen Kapital und Mezzanine Finanzierung – Vergleich

Beispiel Mezzanine Kapital

Mezzanine Lösung optimal

Für Unternehmen, die über gute Wachstumsaussichten verfügen und bei denen, wenn überhaupt, nur kurzzeitige finanzielle Engpässe eintreten, ist diese Finanzierungsart empfehlenswert. Mittelständische Betriebe nutzen diese flexible Alternative, um Kapazitäten in der Produktion zu erweitern oder neue Produkte auf den Markt zu bringen. Der Business Plan sollte bei der Beantragung vorgelegt werden können. Einige Nachteile gibt es allerdings auch:

  • Verzinsung ist meist höher als beim Fremdkapital,
  • Kapitalüberlassung ist befristet, nachteilig gegenüber Eigenkapital,
  • Voraussetzung ist ein stabiler Cashflow.

Sicherheiten werden nicht verlangt. Aus dem Grunde sind die Zinssätze höher, die Mezzanine-Geber sind außerdem gewinnbeteiligt. Für den Unternehmer eröffnen sich strategische Perspektiven. Auch zur Verbesserung der Bilanzzahlen kann die Mezzanine Lösung durchaus sinnvoll sein. Mezzanine-Finanzierungen ermöglichen Existenzgründern den Start oder helfen Projektentwicklern bei der Finanzierung von Immobilien. Nicht börsenorientierte Unternehmen könnten ohne diese Lösung keine Wachstumschancen wahrnehmen oder keinen oft saisonbedingten finanziellen Engpass überstehen. Kriterien wie Laufzeit, Tilgungs- und Kündigungsrechte werden flexibel und individuell erarbeitet. Für Mittelstandunternehmen und Projektentwickler ist diese Alternative optimal.