Private Debt – Finanzieren ohne Bank

Unternehmer finanziert Wachstum mit Private Debt

Bei Übernahmen, Restrukturierungen oder in kapitalintensiven Wachstumsphasen benötigen Unternehmen eine flexible Finanzierung. Können Banken diese z. B. aufgrund regulatorischer Zwänge nicht ermöglichen, bietet Private Debt eine interessante Finanzierungslösung. 

Bei einer Private Debt Finanzierung vergeben Investoren außerhalb des Bankensektors Mezzanine oder Fremdkapital an Unternehmen. Im Gegensatz zu Unternehmensanleihen sind die Finanzierungsformen des Private Debt nicht am Kapitalmarkt platziert und werden auch nicht verbrieft. Als illiquide Schuldtitel sind sie für den Kapitalgeber in der Regel nicht handelbar, was der Beziehung zwischen Investor und Unternehmen eine stabile Basis gibt. 

Private Debt ist im angelsächsischen Raum schon lange verbreitet. In Deutschland hat die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) das bankalternative Kreditgeschäft vor kurzem neu geregelt und so den Weg für Private Debt frei gemacht.

Formen von Private Debt

Private Debt umfasst eine Vielzahl von bankunabhängigen Mezzanine- und Fremdfinanzierungen wie beispielsweise Direct Lending, Venture Debt und Distressed Debt. Die Finanzierungsformen können sehr individuell ausgestaltet werden, lassen sich aber grundsätzlich wie folgt unterscheiden:

  • Vorrangiges Fremdkapital (Senior Debt)
    Fremdkapital, das bei Zahlungsunfähigkeit als erstes bedient wird. Im Rahmen einer Mezzanine-Finanzierung ist das Fremdkapital nachgestellt, jedoch durch die Bestellung von Sicherheiten für den Kapitalgeber oft weniger risikobehaftet.

  • Nachrangiges Fremdkapital (Junior Debt)
    Darlehen, das in Unternehmen auch zum Mezzanine Kapital zählen kann und im Falle einer Insolvenz im Rang hinter andere Forderungen zurücktritt.

  • Mezzanine Kapital
    Kapital, das Merkmale von Eigenkapital ebenso wie von Fremdkapital aufweist. Es ist oftmals nachrangig gegenüber einer klassischen Bankenfinanzierung und aus Kapitalgebersicht daher risikobehafteter. Das höhere Risiko spiegelt sich in den Kosten wider. Neben einen Zins fällt häufig auch eine Beteiligung des Kapitalgebers an.

Vorteile von Private Debt 

Eine Finanzierung über Private Debt bietet Ihnen u.a. folgende Vorteile:

  • Diversifikation des Finanzierungsportfolios
    Ergänzend bzw. als Ersatz zur traditionellen Bankfinanzierung


  • Attraktive Volumina
    Für kurz- und mittelfristigen Finanzierungsbedarf von 2,5 bis 150 Mio. €

  • Schnelle Bearbeitung
    Schnelle Finanzierungszusage und Auszahlung


  • Flexibilität bezüglich Mindestratings
    Auch für Unternehmen aus dem Sub-Investment-Grade

  • Individuelle Lösungen
    Auch für spezielle und komplexe Finanzierungsvorhaben

Erfolg einer Private Debt-Finanzierung abhängig vom Investor

Maßgeblich für den Erfolg einer Private Debt-Finanzierung ist die richtige Partnerwahl, denn die Beziehung zwischen Investor und Unternehmen ist in der Regel deutlich intensiver als bei einer klassischen Bankenfinanzierung. Unternehmen sollten daher eine ausführliche Due Diligence durchführen und mindestens zwei oder drei Investoren ansprechen. Zudem gilt es, die passende Finanzierungsform auszuwählen.

Den richtigen Kapitalgeber und die beste Finanzierungsform zu finden ist für Unternehmen extrem zeit- und arbeitsintensiv. Sie müssen z. B. klären, welcher Private Debt-Finanzierer in welchen Phasen der Unternehmensentwicklung (Wachstum, Buyout etc.) investiert und welche Informationen und Unterlagen jeweils bereitgestellt werden müssen.

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