Über Private Debt

Bei Übernahmen, Restrukturierungen oder in kapital­intensiven Wachs­tums­phasen benötigen Unter­nehmen eine flexible Finan­zie­rung. Können Banken diese z. B. aufgrund regu­la­tor­ischer Zwänge nicht ermög­lichen, bietet Private Debt eine inter­essante Finanzierungs­lösung.

Bei einer Private-Debt-Finanzierung vergeben Investoren außerhalb des Banken­sektors Mezzanine- oder Fremd­kapital an Unter­nehmen. Im Gegen­satz zu Unter­nehmens­anleihen sind die Finanzierungs­formen des Private Debt nicht am Kapital­markt platziert und werden auch nicht verbrieft. Als illiquide Schuld­titel sind sie für den Kapital­geber in der Regel nicht handelbar, was der Beziehung zwischen Investor und Unternehmen eine stabile Basis gibt.

Private Debt ist im angel­sächsischen Raum schon lange verbreitet. In Deutschland hat die Bundes­anstalt für Finanz­dienst­leistungs­auf­sicht (BaFin) das bank­alternative Kredit­geschäft vor kurzem neu geregelt und so den Weg für Private Debt freigemacht.

Vorteile von Private Debt

Diversifikation des Finanzierungsportfolios

Ergänzend bzw. als Ersatz zur traditionellen Bankfinanzierung

Attraktive Volumina

Für kurz- und mittelfristigen Finanzierungsbedarf von 2,5 bis 150 Mio. €

Schnelle Bearbeitung

Schnelle Finanzierungszusage und Auszahlung

Flexibilität bezüglich Mindestratings

Auch für Unternehmen aus dem Sub-Investment-Grade

Individuelle Lösungen

Auch für spezielle und komplexe Finanzierungsvorhaben

Formen von Private Debt

Private Debt umfasst eine Vielzahl von bankunabhängigen Mezzanine- und Fremdfinanzierungen wie beispielsweise Direct Lending, Venture Debt und Distressed Debt.

Die Finanzierungsformen können sehr individuell ausgestaltet werden, lassen sich aber grundsätzlich wie folgt unterscheiden:

Finanzierungsformen

Nachrangiges Fremdkapital (Junior Debt)

Darlehen, das in Unternehmen auch zum Mezzanine-Kapital zählen kann und im Falle einer Insolvenz im Rang hinter andere Forderungen zurücktritt.

Vorrangiges Fremdkapital (Senior Debt)

Fremdkapital, das bei Zahlungsunfähigkeit als erstes bedient wird. Im Rahmen einer Mezzanine-Finanzierung ist das Fremdkapital nachgestellt, jedoch durch die Bestellung von Sicherheiten für den Kapitalgeber oft weniger risikobehaftet.

Mezzanine-Kapital

Kapital, das Merkmale von Eigenkapital ebenso wie von Fremdkapital aufweist. Es ist oftmals nachrangig gegenüber einer klassischen Bankenfinanzierung und aus Kapitalgebersicht daher risikobehafteter. Das höhere Risiko spiegelt sich in den Kosten wider. Neben einen Zins fällt häufig auch eine Beteiligung des Kapitalgebers an.

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Erfolg einer Private-Debt-Finanzierung abhängig vom Investor

Maßgeblich für den Erfolg einer Private-Debt-Finanzierung ist die Wahl des richtigen Partners, denn die Beziehung zwischen Investor und Unter­nehmen ist in der Regel deutlich intensiver als bei einer klassischen Banken­finanzierung. Unternehmen sollten daher eine ausführliche Due Diligence durchführen und mindestens zwei oder drei Inves­toren ansprechen. Zudem gilt es, die passende Finan­zie­rungs­form auszuwählen.

Den richtigen Kapital­geber und die beste Finan­zie­rungs­form zu finden ist für Unter­nehmen extrem zeit- und arbeits­intensiv. Sie müssen z. B. klären, welcher Private-Debt-Finanzierer in welchen Phasen der Unter­nehmens­ent­wicklung (Wachstum, Buyout etc.) investiert und welche Infor­mationen und Unter­lagen jeweils bereit­gestellt werden müssen.

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